Kode LEI dan India: Bagaimana Demokrasi Terbesar di Dunia Mewajibkan LEI

Mengapa India Memutuskan untuk Bertindak

Pasar keuangan India sangatlah besar. Setiap hari, ratusan juta transaksi berpindah di antara bank, bisnis, dan lembaga keuangan. Namun, selama bertahun-tahun, masalah klasik terus berlanjut: siapa sebenarnya yang berada di balik sebuah transaksi? Krisis keuangan 2008 membuat pertanyaan tersebut mustahil untuk diabaikan. Regulator menyadari bahwa mereka tidak dapat mengidentifikasi dengan cepat peserta pasar mana yang terpapar pada pihak lawan (counterparty) yang gagal. Data terfragmentasi, pengidentifikasi tidak konsisten, dan transparansi lintas batas hampir tidak ada. Sebagai hasilnya, G20 menetapkan sistem LEI (Legal Entity Identifier, pengidentifikasi global untuk entitas hukum dalam transaksi keuangan), yang diawasi oleh GLEIF (Global Legal Entity Identifier Foundation, badan yang mengelola sistem LEI global). GLEIF melacak adopsi LEI di berbagai regulasi di seluruh dunia dan India menonjol sebagai salah satu contoh paling menyeluruh tentang bagaimana sebuah negara dapat menerapkan LEI secara luas.

Penerapan Bertahap: 2017 hingga 2025

Reserve Bank of India (RBI, bank sentral India) memulai dengan peminjam terbesar pada tahun 2017 dan memperluas persyaratan tersebut secara bertahap. Setiap fase disertai dengan tenggat waktu yang tegas dan ambang batas yang jelas, sehingga bisnis memiliki waktu untuk bersiap tanpa penundaan yang tidak pasti. Linimasa bagi peminjam berjalan sebagai berikut. Peminjam dengan total eksposur kredit di atas ₹25 crore (sekitar €2,7 juta) harus mendapatkan LEI paling lambat 30 April 2023. Mereka dengan eksposur di atas ₹10 crore (sekitar €1,1 juta) memiliki waktu hingga 30 April 2024. Akhirnya, fase terakhir ditutup pada 30 April 2025, ketika persyaratan diperluas ke semua peminjam dengan eksposur agregat sebesar ₹5 crore (sekitar €550.000) atau lebih. Ketiga fase tersebut kini telah selesai. Dengan kata lain, persyaratan LEI bagi peminjam di India telah berlaku sepenuhnya.

Siapa yang Membutuhkan LEI dan untuk Apa

RBI telah menetapkan persyaratan LEI di tiga bidang. Peminjam. Semua peminjam non-perorangan dengan eksposur kredit agregat sebesar ₹5 crore atau lebih dari bank dan lembaga keuangan wajib memiliki LEI yang valid. RBI menghitung eksposur di seluruh pemberi pinjaman gabungan, yang mencakup pinjaman dan fasilitas kredit lainnya. Selain itu, berdasarkan surat edaran resmi RBI, peminjam tanpa LEI yang valid tidak dapat menerima pinjaman baru, dan bank juga tidak dapat memperbarui atau memperpanjang fasilitas yang ada. Pembayaran besar. Sejak 1 Oktober 2022, semua transaksi pembayaran tunggal sebesar ₹50 crore (sekitar €5,5 juta) atau lebih melalui NEFT (National Electronic Funds Transfer) atau RTGS (Real-Time Gross Settlement) harus menyertakan LEI dari pengirim maupun penerima. Selain itu, hal ini berlaku untuk semua entitas non-perorangan, tanpa pengecualian untuk jenis transaksi apa pun. Transaksi lintas batas. Mulai tanggal yang sama, bank yang berwenang wajib mencatat dan melaporkan rincian LEI untuk semua transaksi lintas batas sebesar ₹50 crore atau lebih berdasarkan FEMA (Foreign Exchange Management Act, undang-undang India yang mengatur transaksi mata uang asing).

Reserve Bank of India bukanlah satu-satunya regulator yang mewajibkan LEI. Securities and Exchange Board of India (SEBI, regulator pasar modal India) secara terpisah telah mewajibkan LEI bagi entitas non-perorangan yang berpartisipasi dalam pasar modal. Ini mencakup perdagangan saham, perdagangan derivatif, dan aktivitas pasar modal teregulasi lainnya. Selain itu, SEBI mewajibkan investor portofolio asing untuk memberikan rincian LEI pada saat pendaftaran, perpanjangan, dan melalui pemeriksaan berkelanjutan terhadap identitas nasabah (know-your-client). Akibatnya, bisnis yang aktif di pasar perbankan dan pasar modal memerlukan satu LEI yang memenuhi persyaratan kedua regulator sekaligus.

Apa yang Terjadi Tanpa LEI

Pendekatan penegakan hukum RBI sangatlah lugas. Tidak ada denda. Sebaliknya, transaksi tersebut tidak akan diproses. Tanpa LEI berarti tidak ada kredit baru. Peminjam tanpa LEI yang valid tidak dapat memperoleh persetujuan pinjaman baru atau perpanjangan pinjaman yang sudah ada. Terlebih lagi, karena RBI menilai eksposur di seluruh pemberi pinjaman, hal ini berlaku terlepas dari bank mana yang didatangi oleh bisnis tersebut. Pembayaran terhenti. Bank tidak akan memproses transaksi NEFT atau RTGS di atas ambang batas tanpa LEI yang valid untuk kedua belah pihak. Akibatnya, pembayaran rutin dalam jumlah besar akan terhenti hingga bisnis tersebut menyelesaikan masalahnya. LEI yang kedaluwarsa menyebabkan masalah yang sama seperti tidak memiliki LEI sama sekali. Begitu sebuah kode habis masa berlakunya, kode tersebut akan muncul sebagai “lapsed” (kedaluwarsa) dalam basis data GLEIF. Konsekuensinya, bank yang memeriksa melalui data langsung akan menolaknya. Perpanjangan sangatlah mudah, namun menunggu hingga pembayaran gagal bukanlah saat yang tepat untuk mengetahuinya.

India sebagai Bagian dari Pola yang Lebih Luas

Pendekatan India memiliki beberapa keunggulan. Linimasa yang bertahap memberikan pemberitahuan awal bagi bisnis. Mekanisme penegakannya bersifat praktis, bukan menghukum. Selain itu, persyaratan tersebut telah diperluas secara stabil ke bawah, menjangkau bisnis yang tidak tercakup dalam aturan asli tahun 2017. Meskipun demikian, India bukanlah kasus yang terisolasi. EMIR mewajibkan LEI untuk pelaporan derivatif di seluruh UE. Demikian pula, MiFID II menetapkan aturan “no LEI, no trade” (tanpa LEI, tidak ada perdagangan) untuk pasar modal. ISO 20022 menanamkan LEI ke dalam pesan pembayaran lintas batas secara global. Dan US Financial Data Transparency Act telah menetapkan LEI sebagai pengidentifikasi umum tunggal di sembilan lembaga keuangan federal. India selaras dengan pola ini. Logikanya sama di mana-mana: satu pengidentifikasi, data yang terverifikasi, dan hubungan yang jelas antara transaksi dan entitas hukum di baliknya.

Satu LEI, Berbagai Pasar

Bagi bisnis yang beroperasi secara internasional, ada keuntungan praktis dari semua ini. LEI berlaku di mana saja. Secara khusus, kode 20 karakter yang sama berfungsi untuk kepatuhan RBI di India, pelaporan EMIR di Eropa, dan yurisdiksi lain mana pun yang mengakui standar tersebut. Oleh karena itu, tidak perlu mendaftar secara terpisah untuk setiap pasar. Jika LEI Anda sudah aktif, hal terpenting adalah menjaganya tetap seperti itu. Kode yang kedaluwarsa tidak akan lolos dalam sistem pelaporan atau pembayaran apa pun. Mendaftarkan LEI hanya membutuhkan waktu beberapa menit dan kode tersebut diterbitkan hampir seketika. Jika kode Anda yang sudah ada akan segera habis masa berlakunya, Anda dapat memperbaruinya dengan cepat dan menghindari gangguan apa pun.